Kidnappningen ska ha ägt rum i fredags i den brasilianska storstaden Sao Paulo.
Några okända beväpnade män ska ha tagit sig till Bernie Ecclestones 67-åriga svärmors, Aparecida Schunck Flosi Palmeira, hem och lurat henne genom att låtsats vara postutdelare.
Då ska de ha hotat henne med kniv – och enligt The Mirror ska de även ha haft vapen – och tvingat henne in i en bil. Sedan dess har hon inte haft någon kontakt med familjen.
LÄS MER: Så lätt lurar en okänd man in barnen i bilen
Kräver rekordlösensumma
Kidnapparna har dock haft kontakt med familjen och kräver Bernie Ecclestone på en rekordlösensumma på cirka 318 miljoner kronor.
De ska också enligt uppgifter begära att pengarna betalas ut i pund uppdelat i fyra väskor.
Familjen har ännu inte kommenterat kidnappningen.
85-årige Bernie Ecclestone träffade sin fru Fabiana, 38, för sju år sedan i samband med Brasiliens grand prix där han jobbade som marknadsansvarig för Brasiliens formel 1.
Tre år senare gifte de sig efter att Ecclestones skilsmässa gått igenom.
Kidnappning är ett vanligt problem i Brasilien med bland annat ”express-kidnappningar” då offren tvingas ta ut pengar i en bankautomat under vapenhot.
Om mindre än två veckor inleds OS i Rio och säkerheten har varit en fråga som ofta kommit upp på tapeten inför det stundande mästerskapet.